Wichtige rechtliche Informationen über die E-Mail, die Sie senden werden. Wenn Sie diesen Service nutzen, erklären Sie sich damit einverstanden, Ihre echte E-Mail-Adresse einzugeben und sie nur an Personen zu senden, die Sie kennen. Es ist eine Verletzung des Gesetzes in einigen Ländern, um sich fälschlicherweise in einer E-Mail zu identifizieren. Alle Informationen, die Sie zur Verfügung stellen, werden von Fidelity ausschließlich zum Zweck der Versendung der E-Mail in Ihrem Namen verwendet. Die Betreffzeile der E-Mail, die Sie senden, wird Fidelity: Ihre E-Mail wurde gesendet. Wie man steuerlich effizient investiert Finden Sie Wege, um eine Strategie zu schaffen, die die Abgaben verteilt, verwaltet und reduziert. Investitionsstrategien 401 (k) 403 (b) Annuitäten Wohltätigkeitsschuldverschreibungen Exchange-Traded Funds Fixed Deferred Annuities IRA Managed Accounts Ruhestand Konten Roth IRA Sie können Ihre Bundeseinkommensteuer-Klammer wissen. Aber das ist nicht wirklich was du bezahlst In der Tat, die Mitte 20 der Amerikaner durch Einkommen zahlen etwa 13 der Einkommen in Bundeseinkommen Steuern. Aber dieser Durchschnitt verbirgt sehr viel Variation: Manche Amerikaner zahlen nichts, und andere bezahlen mehr als 30. 1 Was bestimmt den Prozentsatz, den du bezahlen wirst viel davon basiert darauf, wie viel du machst. Aber Sie können Ihre Steuerrechnung beeinflussen, indem Sie die Regeln kennen, verwalten, wie Sie Einkommen generieren, wählen, welche Konten Sie investieren, und nutzen Sie potenzielle Abzüge. Im Allgemeinen gibt es drei Strategien, die Sie verwenden können, um zu versuchen, Ihre föderalen Einkommenssteuern zu verwalten: Steuern mit steuerbegünstigten Konten oder Investitionsstrategien, wie z. B. 401 (k) s, 403 (b) s, IRAs, gesundheitliche Sparkonten ( HSAs) und Produkte wie aufgeschobene Annuitäten. Verwalten Sie Ihre Steuerbelastung durch den Einsatz von strategischen Vermögensstandort, Investitionen in niedrigere Umsatzfonds, Verständnis der Investmentfondsverteilungen und die Nutzung von gemeinnützigen Geschenken und Kapitalverlustabzüge. Reduzieren Sie die Steuern jetzt mit Bundeseinkommen steuerfreien kommunalen Anleiheeinkommen oder reduzieren Sie die Steuern in der Zukunft mit einem Roth IRA oder 529 College Sparkonto. Wir alle entscheiden, wie wir sparen, investieren und Einkommen verdienen, sagt Ken Hevert, Senior Vice President bei Fidelity. Durch die Berücksichtigung der steuerlichen Auswirkungen dieser Entscheidungen und die Anpassung Ihrer Anlagestrategie mit Elementen, die für Ihre eigenen Umstände und Ziele sinnvoll sind, können Sie in der Lage sein, ein besseres finanzielles Ergebnis zu schaffen. Hier sind ein paar pädagogische Ideen, die Ihnen helfen können, Ihre Investitionsstrategie zu verbessern. Diese allgemeinen Ideen sind nicht Ratschläge, sondern könnten Ihnen helfen, eine Steuerstrategie zu konstruieren. Steuer aufheben. Einsparung für den Ruhestand ist ein großer Job. Konten, die steuerliche Vorteile bieten, können helfen und können ein wichtiger Bestandteil einer Gesamtsteuerstrategie sein, weil sie es Ihnen erlauben, die Steuern zu zahlen. Für Sparer, ist der Schlüssel, um die potenziellen steuerlichen Vorteile dieser Konten zu maximieren, wenn Sie und Ihr Berater entscheiden, dass der Versuch, die Steuern zu verschieben macht Sinn für Sie. Nutzen Sie den Ruhestand. Zu den größten steuerlichen Vergünstigungen für die meisten Investoren gehören die Vorteile von Altersvorsorgekonten wie 401 (k) s, 403 (b) s und IRAs. Traditionelle 401 (k) s, IRAs und andere Konten können eine doppelte Dosis von steuerlichen Vorteile bieten, die Beiträge, die Sie machen können, verringern Sie Ihr aktuelles steuerpflichtiges Einkommen, sparen Sie Geld in diesem Jahr und jedes Investitionswachstum ist Steuer aufgeschoben, sparen Sie Geld, während Sie sind Investiert Im Falle von HSAs, Konten, die mit hoch abzugsfähigen Krankenversicherungsplänen verwendet werden, können Abhebungen, die für qualifizierte medizinische Ausgaben verwendet werden, dreifach steuerfrei sein: steuerfreie Beiträge, Einnahmen und Abhebungen. Die steuerlichen Vorteile dieser Konten sind ein Grund, warum wir für die meisten Investoren eine oberste finanzielle Priorität halten sollten, um 401 (k) s, HSAs und andere Arbeitsplatz sparen Pläne oder IRAs zu nutzen, sagt Hevert. Im Allgemeinen sollte der erste Schritt zu steuerbegünstigten Einsparungen durch Arbeitsplatzsparpläne, IRAs oder beides sein. Aber diese Konten haben strenge jährliche Beitragsgrenze Regeln. Wenn Sie nach zusätzlichen steuerlichen Einsparungen suchen, können Sie aufgeschobene variable Annuitäten, die keine IRS-Beitragsgrenzen haben, in Betracht ziehen. Steuer-begünstigte Konten können helfen, Ihr Geld wachsen. 2 Einsparung in einem steuerbegünstigten Konto hat das Potenzial, Ihr Gleichgewicht schneller zu machen, und die Nutzung eines Arbeitgeber-Spiels, wenn einer verfügbar ist, macht Arbeitsplatz Ruhestand Einsparungen ein wichtiger Teil einer Steuerstrategie. Dieses hypothetische Szenario vergleicht den Wert der Einsparung von 10.000 im Jahr für 25 Jahre in einem steuerpflichtigen Konto, eine traditionelle Steuer-deferred 401 (k) und eine traditionelle Steuer-deferred 401 (k) mit einem jährlichen Match von 3.000. Nicht jeder hat Zugang zu einem Spiel, und es ist kein Steuervorteil, aber wenn Sie mehr mit einem Spiel sparen, kann es helfen, Geschwindigkeit Fortschritte in Richtung Ihrer finanziellen Ziele. (Dieses Szenario setzt eine 7 jährliche Rendite voraus.) Dieses hypothetische Beispiel vergleicht die entsprechenden Jahres - und Nachsteuer-Jahresbeiträge in den ausgewiesenen Konten (10.000 Vorsteuer beträgt 7.500 nach 25 für Bundessteuer). Annahmen sind (1) ein jährlicher 7.500 Nachsteuerbeitrag an das steuerpflichtige Konto (2) ein jährlicher 10.000 Vorsteuerbeitrag zu steuerlich verzinslichen 401 (k) s und einem jährlichen 3.000 Vorsteuer-Arbeitgeber passenden Beitrag zu den Steuer-deferred 401 ( K) mit Übereinstimmung (3) ein Beitrag, der jedes Jahr für jedes Konto für 25 Jahre (4) eine 7 jährliche Rendite in allen Konten (5) geleistet wird, dass das jährliche Ergebnis im steuerpflichtigen Konto bei einer unterstellten konstanten jährlichen Einkommensteuer besteuert wird Rate von 17, basierend auf einer Mischung aus kurz - und langfristigen Kapitalgewinnen, Zinsen und Dividenden (6) ein föderaler ordentlicher Einkommensteuersatz von 25 auf den gesamten Saldo der Steuer-deferred 401 (k) am Ende angewendet Der Periode und (7), dass der Kontoinhaber am Ende des Zeitraums über 59 Jahre alt ist. Gebühren, Inflation und staatliche und lokale Steuern werden nicht berücksichtigt. Wenn sie waren, würden die Endwerte niedriger sein. Steuerpflichtige Ausschüttungen aus steuerlich verzinslichen 401 (k) s unterliegen steuerlich zu den gewöhnlichen Ertragsraten. Ausschüttungen aus steuerlich verzinslichen 401 (k) vor 59 Jahren können ebenfalls einer Strafgebühr von 10 unterliegen. Steuern verwalten. Die Vorteile von steuerlich abgegrenzten Konten zu nutzen, ist ein wichtiger Schritt beim Aufbau einer Steuerstrategie, aber nur ein Teil der Geschichte. Sie können mehr Möglichkeiten für die steuerliche Effizienz haben, indem sie strategisch über die Konten, die Sie verwenden, um die Investitionen, die die meisten Steuern zu generieren, die Auswahl von Investitionen, die weniger von einer Steuerbelastung verursachen können, und unter Ausnutzung der Steuerabzüge, um Ihre Gesamtrechnung zu reduzieren. Bei der Betrachtung von Steuern und Investitionen Auswahl, ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass alte Sprichwort: Lassen Sie nicht den Schwanz wedel den Hund. Das ist, weil die Steuern ein wichtiger Faktor in einer Investitionsstrategie sind, aber sie sind sicherlich der einzige Faktor. Die potenziellen steuerlichen Vorteile einer Strategie müssen im Rahmen Ihres Gesamtinvestitionsplans betrachtet werden. Das heißt, es gibt einige Entscheidungen, die einen möglichen Einfluss auf Ihre Steuerrechnung haben können. Match das richtige Konto mit der richtigen Investition. Eine Asset-Location-Strategie kann kompliziert klingen, und es kann sein, aber die Grundidee ist einfach: Setzen Sie die Investitionen, die die meisten steuerpflichtigen Einkommen in Konten, die steuerliche Vorteile bieten können. Steuerwirksame Vermögenswerte wie Kommunalanleihen, Aktienindex-ETFs oder Wachstumsaktien, die Sie langfristig halten, können relativ geringe Steuerrechnungen generieren und in einem steuerpflichtigen Konto sinnvoller sein. Auf der anderen Seite können relativ steuerbegünstigte Vermögenswerte wie steuerpflichtige Anleihen, langfristige Aktienfonds oder Immobilienfonds (REITs) besser in steuerbegünstigten Konten wie 401 (k) s, IRAs und Steuern gehalten werden - Verschiedene variable Annuitäten. Natürlich müssen Sie auch Ihre Gesamt-Asset-Allokation, die Kontenregeln, die potenziellen steuerlichen Auswirkungen der Änderungen, Ihren Anlagehorizont und andere Faktoren berücksichtigen, bevor Sie Änderungen vornehmen. Versuchen Sie, mit Investitionen und Konten übereinzustimmen. Im Allgemeinen, je weniger steuerlich effizient ein Vermögenswert ist, desto mehr möchten Sie vielleicht in eine steuerbegünstigte Rechnung wie eine traditionelle IRA, 401 (k), verzögerte variable Annuität oder Roth IRA oder 401 (k). Nur zu illustrativen Zwecken. Betrachten Sie Investitionen, die weniger Steuern generieren. Bei steuerpflichtigen Konten wollen Sie die potenziellen steuerlichen Auswirkungen Ihrer Investitionen berücksichtigen. Passiv verwaltete ETFs und Indexfonds haben große steuerliche Vorteile gegenüber aktiv verwalteten Investmentfonds. Aktiv verwaltete Investmentfonds machen in der Regel mehr Kapitalgewinne als passive Fonds wegen häufiger Handel. 3 Darüber hinaus entsteht in den meisten Fällen die Kapitalertragsteuer auf eine ETF nur bei der Veräußerung der ETF durch den Anleger, während aktiv verwaltete Investmentfonds den Anlegern während der gesamten Laufzeit der Anlage steuerpflichtige Gewinne übergeben. Neben der Auswahl zwischen ETFs, Indexfonds oder aktiv verwalteten Fonds, betrachten Sie einen steuerverwalteten Investmentfonds oder ein separat verwaltetes Konto. Diese Investitionen versuchen, Steuerlöhne und Kauftermine, Gewinne und Verluste zu nutzen, um die steuerliche Exposition des Portfolios zu verwalten. In einigen Fällen können verwaltete Konten auf bestimmte Aspekte Ihrer steuerlichen Situation personalisiert werden. Halten Sie einen Blick auf den Kalender. Wie Komödie, eine gute Steuerstrategie erfordert Timing. Zum Beispiel, wenn Sie erwägen, in einem Investmentfonds für Ihre steuerpflichtigen Konten zu investieren, können Sie die Verteilungshistorie dieses Fonds berücksichtigen. Gegenseitige Mittel sind verpflichtet, mindestens 90 der Nettoerträge und 98 Nettoveräußerungsgewinne Einkommen jedes Jahr zu verteilen, und Anleger werden wahrscheinlich eine Steuerpflicht auf die Verteilung entstehen. Es spielt keine Rolle, ob Sie den Fonds für ein Jahr oder einen Tag besessen haben, wenn Sie es besitzen, wenn es eine Verteilung macht, sind Sie verpflichtet, Steuern zu zahlen. Um diese potenzielle Steuerpflicht zu vermeiden, achten Sie genau auf die Verteilungspläne für alle Fonds, die Sie besitzen und wenn Sie die Flexibilität haben, dies zu tun, möchten Sie vielleicht vermeiden, Fondsanteile kurz vor dem Verteilungsdatum zu kaufen. Wenn Sie daran denken, einen Fonds kurz vor der Verteilung zu verkaufen, können Sie vielleicht überdenken. Der Nachteil des Verkaufs von Fonds in einem Versuch, eine Verteilung zu vermeiden ist, dass je nachdem, wie viel Sie für Ihre Aktien bezahlt haben, könnten Sie eine erhebliche Kapitalerhöhung und die Steuerrechnung zu gehen mit ihm zu generieren. So müssen Sie in die potenziellen steuerlichen Auswirkungen Ihrer Entscheidung gegen andere Kriterien, einschließlich Ihrer Asset Allocation Strategie und Marktaussichten Faktor. Du musst auch wissen, wie lange du eine Investition hast. Wenn Sie einen Fonds oder eine Sicherheit innerhalb eines Jahres nach dem Kauf verkaufen, könnte jeder Gewinn kurzfristigen Kapitalertragsraten unterliegen, derzeit so hoch wie 39,6 auf Bundesebene und einige Hochverdiener können auch dem 3.8 Medicare-Surtax unterliegen. Sie können für einen niedrigeren Zinssatz für Gewinne qualifizieren, indem Sie Vermögenswerte für mehr als einen höchsten föderalen Zinssatz für langfristige Kapitalgewinne halten, ist 20, plus ein zusätzliches 3,8, wenn Sie dem Medicare-Surtax unterliegen. (Anmerkung: Diese Diskussion spiegelt nicht die staatlichen Steuern wider). Offsetgewinne und Einkommen mit Verlusten. Steuerverlust Ernte ist, wenn Sie eine Investition in ein Kapitalvermögen wie eine Aktie oder Anleihe für einen Verlust zu verkaufen und verwenden Sie diesen Verlust, um realisierte Kapitalgewinne aus anderen Wertpapieren oder anderen Erträgen auszugleichen. Während Sie nicht steuerliche Entscheidungen fahren lassen Sie Ihre Investitionsstrategie, kann Steuerverlust Ernte eine leistungsfähige Weise sein, Ihnen zu helfen, mehr von dem zu halten, was Sie verdienen. Jeder Steuerpflichtige darf Kapitalverluste verwenden, um Kapitalgewinne auszugleichen und kann jegliche verbleibenden Verluste bis zu 3.000 ordentlichen Einkommen pro Jahr ausgleichen. Verluste, die in einem bestimmten Steuerjahr nicht verwendet werden, können in zukünftigen Jahren übertragen und verwendet werden. So verkaufen Verkauf von Investitionen und die Verwendung dieser Verluste zu versetzen Gewinne können verwendet werden, um Ihre Steuerrechnung zu reduzieren. Die Strategie ist typischerweise am effektivsten bei volatilen Märkten, vor allem bei Abschwüngen. Steuer-Verlust-Ernte kann sich gegensinnig fühlen, denn das Ziel der Investition ist, Geld zu verdienen, nicht um es zu verlieren. Aber jeder erlebt Investitionsverluste von Zeit zu Zeit, und wenn es richtig und konsequent gehandhabt wird, kann diese Strategie potenziell die Gesamt-Nachsteuer-Renditen verbessern. Die Herausforderung besteht darin, dass eine systematische Steuerverlust-Ernte-Strategie einen disziplinierten Handel, eine sorgfältige Investitionsverfolgung und eine detaillierte Steuerberichterstattung erfordert. Schauen Sie auf Verluste, um Gewinne auszugleichen. Die Erfassung von Verlusten während des Abschwungs kann dazu beitragen, die Gewinne bei späteren Erträgen auszugleichen. Steuereinsparungen hängen von einem tatsächlichen Kapitalgewinn, Verlustvorträgen und Steuersatz ab und können mehr oder weniger als dieses Beispiel sein. Dies ist ein hypothetisches Beispiel nur für illustrative Zwecke und soll nicht die Leistung einer Anlage darstellen. Denken Sie an karitative Geschenke. Das Geben der Nächstenliebe kann nicht der Weg zu größerem materiellen Reichtum sein, aber die Verwendung von karitativen Abzügen kann ein mächtiger Teil einer Steuerstrategie für diejenigen sein, die Spenden machen wollten. Dies kann bei allen Arten von Steuerstrategien helfen, von der Verrechnung von Roth IRA-Konvertierungen zu komplexen Strategien wie gemeinnützigen Blei oder gemeinnützigen Rest-Trusts. Eine Möglichkeit, das Wohltätige zu machen, ist, Wertpapiere zu spenden, die sich im Wert erhöht haben. Sie können die Wertpapiere direkt spenden oder einen Spender-beratenen Fonds verwenden. Diese Fonds lassen Sie einen sofortigen Steuerabzug nehmen und geben Ihnen dann die Möglichkeit, Stipendien an verschiedene Wohltätigkeitsorganisationen zu machen. Spenden geschätzte Wertpapiere können Sie vermeiden, die Veräußerung von Kapitalertragsteuer oder die Medicare-Surtax, so dass Sie mehr für wohltätige Zwecke im Vergleich zum Verkauf der Aktie zu spenden und dann die Erlöse spenden. Viele Investoren mit Aktien, die erhebliche Gewinne haben, sind besorgt über die Kapitalgewinnsteuerrechnung, die sie auf der Straße sehen können. Wenn diese Investoren planen, wohltätige Beiträge zu leisten, kann die Spende von Wertpapieren mit erheblichem Kapitalwachstum für wohltätige Zwecke dazu beitragen, ihre Kapitalertragsteuer zu reduzieren. Lets Blick auf ein hypothetisches Beispiel zu sehen, wie. Karen hat 10.000, die sie für wohltätige Zwecke spenden möchte. Sie hat auch ein paar hundert Aktien, die im Wert von 1.000 bis 10.000 gewachsen sind, seit sie sie gekauft hat. Sie will eine Spende machen und die Aktie besitzen und den Steuerwert ihrer Spende maximieren. Hier sind zwei Optionen: Sie konnte 10.000 in bar spenden und 10.000 von ihrem laufenden Einkommen abziehen. Oder sie konnte 10.000 ihrer langfristig geschätzten Aktien spenden (im Allgemeinen ist der Marktwert der langfristigen Aktienspenden für öffentliche Wohltätigkeitsorganisationen auf 30 des bereinigten Bruttoeinkommens begrenzt). Die Nächstenliebe zahlt keine Steuern auf den Verkauf der Aktie, so dass sie immer noch eine Spende im Wert von 10.000 erhalten. Karen bekommt noch die 10.000 Einkommensabzug. Jetzt kann Karen die 10.000 Bargeld verwenden, die sie für ihre Spende benutzt hätte, um die Aktien zu einem höheren Preis als ihren ursprünglichen Kauf zurückzukaufen. Zum Beispiel sagen sie, sie verkauft die Aktie zwei Jahre später für 12.000. Ihre Basis wäre 10.000, was bedeutet, dass sie Kapitalertragsteuern auf 2.000 Wert von Gewinnen zahlen wird. Wenn sie die Aktie nicht gespendet hätte, wäre ihre Basis gewesen, sie würde Steuern auf 11.000 Wertgewinne zahlen. Durch Spenden und Rückkauf konnte sie ihre Steuerrechnung senken. Steuern reduzieren Bei der Auswahl steuerwirksamer Investitionen und das Beste aus steuerlich abgegrenzten Konten kann dazu beitragen, Ihre Steuerrechnung zu reduzieren, wird es nicht beseitigen Steuern insgesamt. Es gibt ein paar Optionen zur Verfügung, die das Potenzial haben, um Einkommen oder Einkommen zu generieren, die Sie in der Regel nicht zu zahlen Bund Einkommen Steuern auf mit vielen kommunalen Anleihen, Roth IRAs und College Sparkonten. Forschung steuerbefreite Kommunalanleihen. Mit vielen muni Anleihen, ob youre Kauf einzelner Wertpapiere direkt oder über einen Fonds, ETF oder separat verwalteten Konto, erhalten Sie in der Regel Einkommen, das von Bundessteuer befreit ist. Was ist mehr, in vielen Staaten, wenn Sie Anleihen ausstellen, die von Ihrem Wohnsitz ausgestellt werden, bieten diese Anleihen auch staatlich entschädigte Einkünfte an. Das deckt die meisten städtischen Anleihen ab, gilt aber nicht für alle: bestimmte städtische Anleihen, die als Private-Activity-Anleihen bezeichnet werden, wenn sie von Anlegern gehalten werden, die der alternativen Mindeststeuer unterliegen. Bei der Betrachtung von munis ist es wichtig zu beachten, dass die Rendite typischerweise niedriger ist als steuerpflichtige Anleihen mit ähnlichen Bonitätsratings und Fälligkeiten. Eine niedrigere Ausbeute bedeutet, dass sie eine höhere Dauer haben werden, wobei alles andere gleich ist und eine höhere Dauer bedeutet, dass die Bindung flüchtiger sein kann, wenn sich die Rate ändert. (Für mehr auf Dauer, lese das Lernzentrum: Dauer). Es bedeutet auch, dass Ihre Steuerklasse ein wichtiger Faktor für die Bewertung einer Muni-Anleihe ist, zusammen mit traditionellen Anleihemerkmalen wie Rendite, Fälligkeit und Kreditqualität. Die Grundregel des Daumens ist, dass Anleger in höheren steuerlichen Klammern eher von der Investition in munis profitieren werden. Betrachten Sie eine Roth oder Roth IRA Umwandlung. Anstatt die Steuern zu verschieben, können Sie sie mit einem Roth-Konto beschleunigen. Ein Roth IRA oder Roth 401 (k) Beitrag verringert nicht Ihr steuerpflichtiges Einkommen in dem Jahr, das Sie es machen, aber es gibt keine Steuern auf zukünftige Einnahmen, solange Sie das Konto für fünf Jahre halten und älter als 59 Jahre alt sind, behindert, verstorben sind , Oder zurückzuziehen, um für qualifizierte erstmalige Hauskäufer-Ausgaben zu zahlen. Das kann einen großen Unterschied machen, wenn man bedenkt, dass Ihr Steuersatz gleich oder höher als Ihre aktuelle Rate ist, wenn Sie Ihr Geld zurückziehen. Es gibt auch keine erforderlichen Mindestverteilungen (RMDs) von einem Roth IRA während der Lebenszeit des ursprünglichen Besitzers. Roth IRA Beiträge sind nur für Anleger bis zu einem gewissen Einkommensniveau erlaubt, aber diese Regeln gelten nicht für Roth 401 (k) s, wenn Ihr Arbeitgeber Ihnen einen anbietet. Höhere Lohnempfänger können auch über eine Umwandlung von einer traditionellen IRA oder 401 (k) auf einen Roth zugreifen. Sie zahlen Bundeseinkommenssteuern jetzt auf den Umwandlungsbetrag, aber keine auf irgendeine zukünftige Einkommen, wenn Sie die Anforderungen erfüllen. Ich sehe Steuervorteile für das College. Die Kosten für die Hochschulbildung für ein Kind können eine Ihrer größten Ausgaben sein. Wie Ruhestand, gibt es keine Abkürzungen, wenn es um das Speichern kommt, aber es gibt einige Optionen, die Ihre Steuern reduzieren können. Zum Beispiel können 529 College-Sparkonten und Coverdell-Konten Ihnen erlauben, nach Steuern zu sparen, aber steuerlich verzögertes Wachstum und steuerfreie Abhebungen zu erhalten, wenn sie für qualifizierte Bildungskosten verwendet werden. Großeltern können auch bedeutende Geschenke zu einem 529 ohne Annahme von Geschenksteuern. Sie können auch EE-Sparbriefe, die von den US-amerikanischen Schatz - oder Prepaid-Unterrichtsplänen ausgegeben werden, berücksichtigen, die andere steuerliche Vorteile beim Sparen für das College für bestimmte Anleger anbieten. Setzen Sie eine Strategie ein. Es gibt viele Steuerbewegungen, die ein Investor machen kann. Der Schlüssel ist, zusammen eine Reihe von verschiedenen Strategien, die Sinn für Ihre Situation zu ziehen. Dann diszipliniert über das Festhalten mit deinem eigenen Selbstverständnis, mit einem Finanzberater, mit einem Steuerberater oder mit einem professionellen Geldmanager. Manche Leute wollen nicht mehr Zeit damit verbringen, über Steuern zu denken, als es absolut notwendig ist, aber ein wenig Zeit damit zu verbringen, Ihre Situation zu beurteilen und Ihre Optionen können Ihnen helfen, ein bisschen mehr von Ihrem Geld in der Tasche zu halten. Mehr erfahren. Vor der Investition, betrachten die Anlageziele, Risiken, Gebühren und Aufwendungen des Fonds oder Annuität und seiner Anlageoptionen. Rufen Sie an oder schreiben Sie an Fidelity oder besuchen Sie Fidelity für einen kostenlosen Prospekt oder, falls vorhanden, zusammenfassenden Prospekt, der diese Informationen enthält. Lesen Sie es sorgfältig. Die von Fidelity zur Verfügung gestellte Anleitung ist pädagogischer Natur, ist nicht individualisiert und soll nicht als primäre oder alleinige Grundlage für Ihre Investitions - oder Steuerplanungsentscheidungen dienen. Denken Sie daran, dass Investitionen mit Risiken verbunden sind. Der Wert Ihrer Investition wird im Laufe der Zeit schwanken, und Sie können gewinnen oder Geld verlieren. Treue stellt keine gesetzliche oder steuerliche Beratung zur Verfügung. Die hierin enthaltenen Informationen sind allgemeiner und pädagogischer Natur und sollten nicht als Rechts - oder Steuerberatung betrachtet werden. Steuergesetze und - bestimmungen sind komplex und unterliegen Änderungen, die die Anlageergebnisse erheblich beeinträchtigen können. Treue kann nicht garantieren, dass die hierin enthaltenen Informationen korrekt, vollständig oder zeitnah sind. Treue übernimmt keinerlei Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen und Ergebnisse. Konsultieren Sie einen Anwalt oder einen Fachmann über Ihre spezifische Situation. Garantien unterliegen der Schadensersatzfähigkeit der ausstellenden Versicherungsgesellschaft. Im Allgemeinen ist der Anleihemarkt volatil, und festverzinsliche Wertpapiere tragen Zinsrisiken. (Da die Zinsen steigen, fallen die Anleihekurse in der Regel und umgekehrt. Dieser Effekt ist in der Regel für längerfristige Wertpapiere stärker ausgeprägt.) Festverzinsliche Wertpapiere tragen auch Inflationsrisiken, Liquiditätsrisiken, Risikorisiken sowie Kredit - und Ausfallrisiken für beide Emittenten Und Gegenparteien Im Gegensatz zu Einzelanleihen haben die meisten Anleihefonds kein Fälligkeitsdatum, so dass sie bis zur Fälligkeit gehalten werden, um Verluste durch Preisvolatilität zu vermeiden, ist nicht möglich. Der kommunale Markt kann durch ungünstige Steuer-, Gesetzgebungs - oder politische Veränderungen und durch die finanzielle Lage der Emittenten von kommunalen Wertpapieren betroffen sein. Die Aktienmärkte sind volatil und können im Hinblick auf negative Emittenten-, politische, regulatorische, marktwirtschaftliche oder wirtschaftliche Entwicklungen deutlich zurückgehen. Exchange-gehandelte Produkte (ETPs) unterliegen der Marktvolatilität und den Risiken ihrer zugrunde liegenden Wertpapiere, die die Risiken beinhalten können, die mit der Anlage in kleinere Unternehmen, ausländische Wertpapiere, Rohstoffe und festverzinsliche Anlagen verbunden sind. Ausländische Wertpapiere unterliegen Zinssatz, Wechselkurs, wirtschaftliche und politische Risiken, die alle in Schwellenländern vergrößert werden. ETPs, die auf ein kleines Universum von Wertpapieren ausgerichtet sind, wie z. B. eine bestimmte Region oder ein Marktsektor, unterliegen in der Regel einer größeren Marktvolatilität sowie den spezifischen Risiken, die mit diesem Sektor, der Region oder anderen Schwerpunkten verbunden sind. ETPs, die Derivate, Hebelwirkung oder komplexe Anlagestrategien einsetzen, unterliegen zusätzlichen Risiken. Die Rückgabe eines Index ETP unterscheidet sich in der Regel von der des Index, den es aufgrund von Gebühren, Aufwendungen und Tracking-Error verfolgt. Ein ETP kann mit einer Prämie oder einem Abzug auf seinen Nettoinventarwert (NAV) handeln (oder indikativer Wert im Falle von börsengehandelten Schuldverschreibungen). Der Grad der Liquidität kann von einem ETP zum anderen erheblich variieren und Verluste können vergrößert werden, wenn für die ETPs-Aktien kein liquider Markt vorhanden ist, wenn man versucht, sie zu verkaufen. Jedes ETP hat ein einzigartiges Risikoprofil, das in seinem Prospekt detailliert ist und kreisförmiges oder ähnliches Material anbietet, das bei Investitionsentscheidungen sorgfältig berücksichtigt werden sollte. Spenden von geschätzten Wertpapieren an wohltätige Zwecke: Dies ist ein hypothetisches Beispiel nur für illustrative Zwecke. Staatliche und lokale Steuern, die föderale alternative Mindeststeuer und Beschränkungen auf Einzelabzüge für Steuerpflichtige in höheren Einkommenslisten werden nicht berücksichtigt. Bitte wenden Sie sich an Ihren Steuerberater bezüglich Ihrer gesetzlichen und steuerlichen Situation. Informationen hierin sind keine Rechts - oder Steuerberatung. Angenommen, alle realisierten Gewinne unterliegen dem maximalen föderalen langfristigen Kapitalertragsteuersatz von 20 und dem Medicare-Surtax von 3.8. Berücksichtigt nicht staatliche oder örtliche Steuern, falls vorhanden. Die Verfügbarkeit bestimmter föderaler Einkommensteuerabzüge kann davon abhängen, ob Sie Abzüge abgeben. Wohltätige Beiträge von Kapitalgewinnen, die für mehr als ein Jahr gehalten werden, sind in der Regel zum Marktwert abzugsfähig. Abzüge für Kapitalgewinne, die für ein Jahr oder weniger gehalten werden, sind in der Regel auf Kostenbasis beschränkt. Der SP 500 Index ist ein nicht verwalteter, marktkapitalisierter Index von 500 Stammaktien, die für die Größe, die Liquidität und die Konzerngruppenvertretung ausgewählt wurden, um die Eigenkapitalperformance zu repräsentieren. 2. Das steuerpflichtige Konto entspricht nicht den steuerlichen Sparstrategien wie steuerlichen Verlustvorträgen, Erträgen, die überwiegend aus nicht realisierten Gewinnen pro Jahr bestehen, oder andere Strategien, die zur Senkung der Steuern in einem steuerpflichtigen Konto verwendet werden könnten, Das steuerpflichtige Konto günstiger. Betrachten Sie Ihren aktuellen und erwarteten Anlagehorizont und Einkommensteuerklammer bei einer Anlageentscheidung, da die Abbildung diese Faktoren nicht widerspiegelt. Systematische Investition sichert keinen Gewinn und begrenzt keinen Verlust in einem rückläufigen Markt. Dieses Beispiel dient nur der Veranschaulichung und stellt nicht die Leistung eines Wertpapiers dar. Die angenommene Rendite, die in diesem Beispiel verwendet wird, ist nicht garantiert, und Sie können einen Gewinn oder Verlust haben, wenn Sie Ihre Anlagen verkaufen. Investitionen, die Potenzial für eine 7 jährliche Rendite haben, kommen ebenfalls mit Verlustrisiken. 3. ETFs können Kapitalgewinne weitergeben, wenn ein Wertpapier einem Index hinzugefügt oder von diesem entfernt wird, und der Fonds macht Trades, um die neue Komposition zu reflektieren. ETFs können einen Index nicht genau verfolgen und können Investitionen verwenden, die im Index nicht vorhanden sind, um eine ähnliche Anlageperformance zu schaffen. Es ist jedoch nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. 4. Fidelity Personalisierte Portfolios wendet steuerlich sensible Anlagemanagementtechniken (einschließlich steuerliche Verlustvorträge) auf einer begrenzten Basis nach eigenem Ermessen an, vor allem in Bezug auf die Feststellung, ob Vermögenswerte in einem Kundenkonto gekauft oder verkauft werden sollen. Alle Vermögenswerte haben zu einem Investorenkonto beigetragen, dass Fidelity Personalized Portfolios als diskretionärer Investment Management Service nicht zur Bezahlung begeben werden kann, kann jederzeit nach dem Beitrag verkauft werden. Ein Anleger kann einen Gewinn oder Verlust haben, wenn Vermögenswerte verkauft werden. Stimmen werden freiwillig von Einzelpersonen eingereicht und spiegeln ihre eigene Meinung über die Artikeln hilfreich. Ein prozentualer Wert für Hilfsbereitschaft wird angezeigt, sobald eine ausreichende Anzahl von Stimmen eingereicht wurde. Fidelity Brokerage Services LLC, Mitglied NYSE, SIPC, 900 Salem Street, Smithfield, RI 02917 Wichtige rechtliche Hinweise zur E-Mail, die Sie senden werden. Wenn Sie diesen Service nutzen, erklären Sie sich damit einverstanden, Ihre echte E-Mail-Adresse einzugeben und sie nur an Personen zu senden, die Sie kennen. Es ist eine Verletzung des Gesetzes in einigen Ländern, um sich fälschlicherweise in einer E-Mail zu identifizieren. Alle Informationen, die Sie zur Verfügung stellen, werden von Fidelity ausschließlich zum Zweck der Versendung der E-Mail in Ihrem Namen verwendet. Die Betreffzeile der E-Mail, die Sie senden, ist Fidelity: Ihre E-Mail wurde gesendet. Empfohlene CFD-Broker Werbungssteuer Effizienter Handel Immer wenn Sie sich mit Transaktionsaktivitäten beschäftigen, ist es wichtig, über die steuerlichen Konsequenzen Ihres Handelns nachzudenken. Während ein Handel könnte saftig in Aussicht aussehen, das Verständnis der Auswirkungen der Steuer ist entscheidend für eine genaue Vorhersage und verbleibend in Übereinstimmung mit dem Gesetz. Glücklicherweise ist der versierte Händler in der Lage, die Bestimmungen der Steuergesetze zu nutzen, die es ermöglichen, dass bestimmte Erleichterungen und Rabatte in der jährlichen Handelssteuerrechnung berücksichtigt werden. Aber erstens ist es wichtig, genau zu verstehen, wie CFDs besteuert werden und welche Haftung Sie sich öffnen können. Steuerliche Behandlung Im Vereinigten Königreich sind CFDs von der Stempelsteuer befreit, aber erheben die Kapitalertragsteuer (CGT). Dies ist eine steuerpflichtige Steuer auf Kapitalerhöhungen, ähnlich der Einkommensteuer für pauschale Vermögensgegenstände. Da CFDs Vermögenswerte sind, die sich ausdrücklich auf den Kapitalunterschied beziehen, gelten sie als steuerpflichtig für CGT-Zwecke. Dies führt zu einer Steuer auf 18 oder 28 für höhere Steuersatzzahler und kann daher einen erheblichen Teil Ihrer Gewinne ausmachen. Es ist eindeutig ein echter Anreiz für Händler, auf Erleichterungen und Rabatte nach Gesetz zu suchen, und es gibt mehrere einfache Tipps, die Sie in Ihren Handel integrieren können, die Sie Geld sparen, ohne die Notwendigkeit für einen Buchhalter. Verwenden Sie es oder verlieren Sie es Jedes Steuerjahr, Einzelpersonen haben eine jährliche Freistellung für Kapitalgewinne, über denen CGT berechnet wird. Für das Jahr 2011-2012 steht die jährliche Freistellung bei 10.600 pro Person, was bedeutet, dass die ersten 10.600 steuerfrei sind. Denken Sie daran, dass dies alle Vermögensabgänge im Jahr abdeckt und nicht auf CFD-Transaktionen beschränkt ist. Dieser Betrag wird jährlich auf jeden britischen Staatsbürger ausgedehnt und kann nicht von einem Jahr zum nächsten umgerollt werden. Dies führt zu einigen Verzerrungen in den CFD-Märkten, da die Händler schauen, um früh zu verkaufen, um ihre jährliche Freistellung voll auszuschöpfen, nur um später die Positionen mit dem Zugang zu einer neuen jährlichen jährlichen Freistellung auf dieselbe Transaktion zurückzukaufen. Dieser Vorgang wurde als Bed & Breakfast bekannt und wurde seither durch Verordnungen beschränkt, die einen Zeitraum von etwa einem Monat nach der Veräußerung erfordern, bevor die gleichen Instrumente gekauft werden können. Allerdings gibt es ähnliche Techniken, die von Händlern verwendet werden können, um den Nutzen aus ihrer berechtigten jährlichen Freistellung zu gewährleisten, bevor sie abläuft. Carrying Losses Ein weiterer effektiver Weg, in dem Steuern reduziert werden können, ist durch die Übertragung von Verlusten in das folgende Steuerjahr. Wenn Sie einen Verlust aus Ihren CFD-Handelsaktivitäten für das Jahr realisieren, kann dieser Betrag als Abzug von Ihrem nächsten profitablen Jahr übertragen werden. Dies hat die Wirkung, dass es sich wie ein Steuerermäßigung fühlen, wenn Sie einen Gewinn realisieren. Denken Sie auch daran, dass es legitime Gründe für einen Verlust aus Ihrem Handel geben kann, und es kann der Fall sein, dass es funktioniert finanziell vorteilhaft, dies zu tun. Während es mehrere Strategien gibt, die Händler heute einsetzen können, unterliegen die Gesetze, die CGT umgeben und wie CFDs besteuert werden, einer ständigen Kontrolle und Änderung unterliegen. Aus diesem Grund ist es entscheidend, die Behandlung von CFDs für die Steuer sorgfältig zu beachten, um sicherzustellen, dass Sie weitgehend über dem Gesetz bleiben und zweitens in der stärksten möglichen Position, um Ihre Haftung zu minimieren. CFDSpy Trading MenuImportant juristische Informationen über die E-Mail, die Sie senden werden. Wenn Sie diesen Service nutzen, erklären Sie sich damit einverstanden, Ihre echte E-Mail-Adresse einzugeben und sie nur an Personen zu senden, die Sie kennen. Es ist eine Verletzung des Gesetzes in einigen Ländern, um sich fälschlicherweise in einer E-Mail zu identifizieren. Alle Informationen, die Sie zur Verfügung stellen, werden von Fidelity ausschließlich zum Zweck der Versendung der E-Mail in Ihrem Namen verwendet. Die Betreffzeile der E-Mail, die Sie senden, wird Fidelity: Ihre E-Mail wurde gesendet. Gegenseitige Fonds und Investmentfonds - Fidelity Investments Durch einen Klick auf einen Link wird ein neues Fenster geöffnet. ETFs gegen Investmentfonds: Steuerliche Effizienz ETFs können im Vergleich zu herkömmlichen Investmentfonds steuerlich effizienter sein. Im Allgemeinen wird das Halten einer ETF in einem steuerpflichtigen Konto weniger Steuerschulden generieren, als wenn Sie einen ähnlich strukturierten Investmentfonds in demselben Konto hielten. Aus der Perspektive des Internal Revenue Service sind die steuerliche Behandlung von ETFs und Investmentfonds gleich. Beide unterliegen der Kapitalertragsteuer und der Besteuerung von Dividendenerträgen. Allerdings sind die ETFs so strukturiert, dass die Steuern für den Inhaber der ETF und die endgültige Steuerrechnung nach der Veräußerung der ETF minimiert werden und die Kapitalertragsteuer entsteht, ist geringer als das, was der Investor mit einem ähnlich strukturierten Investmentfonds bezahlt hätte . Im Wesentlichen gibt es im Steuergeld der Steuerfachleute weniger steuerpflichtige Ereignisse in einer konventionellen ETF-Struktur als in einem Investmentfonds. Heres warum: Ein Investmentfondsmanager muss den Fonds durch den Verkauf von Wertpapieren, um die Rücknahme von Aktionären oder die Neuverteilung von Vermögenswerten, wieder aufzurechnen. Der Verkauf von Wertpapieren im Investmentfondsportfolio schafft Kapitalgewinne für die Aktionäre, auch für Aktionäre, die einen unrealisierten Verlust aus der gesamten Investmentfondsanlage haben können. Im Gegensatz dazu beherbergt ein ETF-Manager Investitionszuflüsse und - abflüsse durch die Schaffung oder Rücknahme von Erstellungseinheiten, die Körbe von Vermögenswerten sind, die sich dem gesamten ETF-Anlagerisiko annähern. Infolgedessen ist der Anleger in der Regel keinen Kapitalgewinnen an einer individuellen Sicherheit in der zugrunde liegenden Struktur ausgesetzt. Um fair zu Investmentfonds zu sein, profitieren die Führungskräfte von Kapitalverlusten aus früheren Jahren, steuerliche Verlustvorträge und andere Steuerermäßigungsstrategien, um die Einfuhr von jährlichen Kapitalertragsteuern zu verringern. Darüber hinaus sind Index-Investmentfonds weitaus steuerlicher als aktiv verwaltete Fonds wegen geringerem Umsatz. ETF-Kapitalertragsteuern Die ETF-Führungskräfte sind in der Lage, die Sekundärmarkttransaktionen in einer Weise zu verwalten, die die Chancen eines Kapitalanlagevermögens minimiert. Es ist selten für eine indexbasierte ETF, einen Kapitalgewinn zu bezahlen, wenn es vorkommt, ist es in der Regel auf einen besonderen unvorhergesehenen Umstand zurückzuführen. Natürlich unterliegen die Anleger, die nach dem Verkauf einer ETF einen Kapitalgewinn realisieren, der Kapitalertragsteuer. Derzeit sind die langfristigen Kapitalgewinne von den Anlegern modifiziert angepasst Bruttoeinkommen (AGI) und steuerpflichtigen Einkommen (die Preise sind 0, 15, 18,8 und 23,8 für 2016). Der wichtige Punkt ist, dass der Investor die Steuer nach der ETF übernommen hat. Besteuerung von ETF-Dividenden ETF-Dividenden werden nach wie lange der Anleger im Besitz des ETF-Fonds besteuert. Hat der Anleger den Fonds seit mehr als 60 Tagen vor Erteilung der Dividende gehalten, gilt die Dividende als qualifizierte Dividende und wird je nach Investor-Ertragsteuersatz von 0 auf 20 besteuert. If the dividend was held less than 60 days before the dividend was issued, then the dividend income is taxed at the investors ordinary income tax rate. This is similar to how mutual fund dividends are treated. Exceptions to the Rules Certain international ETFs, particularly emerging market ETFs, have the potential to be less tax efficient than domestic and developed market ETFs. Unlike most other ETFs, many emerging markets are restricted from performing in-kind deliveries of securities. Therefore, an emerging-market ETF may have to sell securities to raise cash for redemptions instead of delivering stock which would cause a taxable event and subject investors to capital gains. Leveragedinverse ETFs have proven to be relatively tax-inefficient vehicles. Many of the funds have had significant capital gain distributions - on both the long and the short funds. These funds generally use derivatives - such as swaps and futures - to gain exposure to the index. Derivatives cannot be delivered in kind and must be bought or sold. Gains from these derivatives generally receive 6040 treatment by the Internal Revenue Service (IRS), which means that 60 are considered long-term gains and 40 are considered short-term gains regardless of the contracts holding period. Historically, flows in these products have been volatile, and the daily repositioning of the portfolio in order to achieve daily index tracking triggers significant potential tax consequences for these funds. Commodity ETPs have a similar tax treatment to leverageinverse ETFs due to the use of derivatives and the 6040 tax treatment. However, commodity ETPs do not have the daily index tracking requirement, use leverageshort strategies, and have less volatile cash flows simply due to the nature of the funds. Exchange Traded Notes The most tax efficient ETF structure are Exchange Traded Notes. ETNs are debt securities guaranteed by an issuing bank and linked to an index. Because ETNs do not hold any securities, there are no dividend or interest rate payments paid to investors while the investor owns the ETN. ETN shares reflect the total return of the underlying index the value of the dividends is incorporated into the indexs return, but are not issued regularly to the investor. Thus, unlike with many mutual funds and ETFs which regularly distribute dividends, ETN investors are not subject to short-term capital gains taxes. Like conventional ETFs, however, when the investor sells the ETN, the investor is subject to a long-term capital gains tax. Article copyright 2011 by David J. Abner and Gary L. Gastineau. Reprinted and adapted from The ETF Handbook: How to Value and Trade Exchange-Traded Funds and The Exchange-Traded Funds Manual, Second Edition with permission from John Wiley Sons, Inc. The statements and opinions expressed in this article are those of the author. Fidelity Investments cannot guarantee the accuracy or completeness of any statements or data. This reprint and the materials delivered with it should not be construed as an offer to sell or a solicitation of an offer to buy shares of any funds mentioned in this reprint. The data and analysis contained herein are provided as is and without warranty of any kind, either expressed or implied. Fidelity is not adopting, making a recommendation for or endorsing any trading or investment strategy or particular security. All opinions expressed herein are subject to change without notice, and you should always obtain current information and perform due diligence before trading. Consider that the provider may modify the methods it uses to evaluate investment opportunities from time to time, that model results may not impute or show the compounded adverse effect of transaction costs or management fees or reflect actual investment results, and that investment models are necessarily constructed with the benefit of hindsight. For this and for many other reasons, model results are not a guarantee of future results. The securities mentioned in this document may not be eligible for sale in some states or countries, nor be suitable for all types of investors their value and the income they produce may fluctuate andor be adversely affected by exchange rates, interest rates or other factors. Important legal information about the e-mail you will be sending. Wenn Sie diesen Service nutzen, erklären Sie sich damit einverstanden, Ihre echte E-Mail-Adresse einzugeben und sie nur an Personen zu senden, die Sie kennen. Es ist eine Verletzung des Gesetzes in einigen Ländern, um sich fälschlicherweise in einer E-Mail zu identifizieren. All information you provide will be used by Fidelity solely for the purpose of sending the e-mail on your behalf. The subject line of the e-mail you send will be Fidelity: Your e-mail has been sent. Making Hedge Funds More Tax-Efficient By Robert Gordon. Twenty-First Securities Corporation Originally published in the Journal of Wealth Management Summer 2004 Hedge funds are generally tax-unfriendly. They often employ trading strategies that generate attractive pre-tax returns, but unfortunately these strategies also produce income taxed at the highest rate of 35. In addition, while the funds generate no cash income for their investors, those same investors must nevertheless pay taxes each year on their shares of partnership income. There are two approaches to minimizing the tax treatment of hedge fund investments: portfolio-level management and investor-level management. None of these ideas will wipe out taxes - rather, they are meant to defer taxes as long as possible and, when tax is to be paid, the goal is to pay only a 15 rate. Care is given to not disturbing the investment goals in achieving tax-efficiency, in other words dont let the tail wag the dog. In this article, we break the possibilities into what can be done at the fund level and what investors can do on their own if the hedge funds managers do not employ such opportunities. Tax Management at The Portfolio Level At the portfolio level, hedge fund managers can mitigate taxes by following three types of strategies. First, they should track holding periods. Second, they should employ tax-efficient trading strategies. Third, they should use distributions in kind and allocation methods to their utmost. Portfolio Tax Management: Holding Period Strategies Different holding period rules apply to different types of investments. Securities. In general, investors must hold securities for 12 months in order for that security to receive long-term capital treatment. (Long-term capital gains are taxed at 15, while short-term gains are taxed at 35.) Dividends. Individuals must hold dividend-paying securities for 61 days in order to be eligible for the 15 dividend tax. In counting this holding period, investors cannot include any day in which the stock is protected against loss using most basic hedges. Foreign dividends must be held 16 days for the taxpayer to claim a credit for taxes withheld. In-lieu-of payments. Finally, there is a 46-day period for payment in lieu of dividends made on short sales. When an investor borrows dividend-paying stock to make a short sale, the investor will be required to remit payments to the lender in lieu of the dividends that are paid while the short position is open. Usually, investors can deduct these payments as investment interest. However, the deduction is not permitted unless the investor holds the short sale open for at least 46 days. Holding period strategies should be tailored to a funds investment strategy certain strategies allow great opportunities for tax efficiency. Risk Arbitrage Funds. These funds have two possibilities that are often overlooked. The first involves takeovers where the consideration paid is both stock and cash. In this situation the cash portion is considered a dividend. The risk arbitrage hedge fund that holds the target stock for 61 days will capture that profit as dividend taxed at 15. Cash will only be taxed as a dividend up to the amount of profit on the shares. The second possibility for risk arb investors is to age stock-for-stock deals to long-term gain with no risk. This is accomplished by leaving the positions open until theyve been held for more than 12 months. When an arbitrageur shorts the shares of the acquiring company, he is betting on the deal closing and locking in the value of the shares The American Taxpayer Relief Act of 2012 raised the rates on both long - term and short-term capital gains. The rates in this article do not reflect these changes. that will be received in exchange for his target company shares. When the deal does close he will now hold acquiring shares (received for target shares) and a short position of the same number of acquiring shares. Many arbitrageurs then instruct their brokers to deliver the longs against the shorts, realizing short-term gain taxed at 35. If instead the long and short positions are not closed out, the holding period clock will keep ticking even though you are perfectly hedged. LongShort Funds. The recent tax law changes on dividends also created an opportunity for longshort hedge funds. If a hedge fund is long shares paying a 1 dividend and short other shares paying a 1 dividend, careful day counting can produce a tax-shelter. If the fund stays long 61 days the dividend will be taxed at 15 and if the short is open at least 46 days that 1 dividend in lieu payment becomes a 35 deductible item. Other opportunities present themselves from the fact that different investments with very similar economics have distinctly different after-tax results while pre-tax returns should remain equal. Distressed Securities Funds. Distressed debt funds take on substantial risks and can reap correspondingly large rewards. If the company underlying a debt should turn itself around, the price of its bonds can jump by 50 or more very quickly. When this happens, the bondholders may find themselves sitting on significant profits. A short against the box may be the most efficient and protective way to defer the profits from immediate tax on a profitable bond. An investor creates a short against the box on a security with unrealized gains by establishing a short position in the same security in the same quantity as the long position. If the long position loses value, the short will gain a corresponding amount of value, and vice versa, so the investor is completely hedged. The constructive sale rules generally eliminate the use of this strategy for equity investments. However, these rules do not apply to bonds. So a short against the box should allow the investor to defer the capital gains tax on a bond indefinitely. Once this strategy is put in place, it freezes the gain as short-term or long-term. It does not turn long-term gains into short term, nor does it allow short-term gains to age to long-term it only defers the recognition of the gain. Portfolio Tax Management: Trading Strategies Regardless of fund type, hedge fund managers should observe two principles for tax-efficient trading. First, once they have chosen an economic stance, fund managers should take care in choosing the tools that they use to implement that stance. Second, they should systematically employ standard disciplines to harvest both gains and losses in a way that minimizes taxes. Choose Your Tools Carefully. Different financial products may produce identical pre-tax results but very different after-tax results. In choosing their investment tools, managers need to consider their time frames and the tax ramifications of synthetic ownership. What Is Your Time Frame For a bullish investment in the stock market lasting less than a year, the preferred tool is either a futures contract on the SampP 500 index or the equivalent position in listed options. Profits on these investments are automatically treated as 60 long-term and 40 short-term capital gains regardless of holding period, whether long or short the market. At the maximum tax rate, the investor would pay a blended rate of 23 (60 of 15 plus 40 of 35) on such gains. In contrast, if the investor purchases a SPDR or a basket of stocks or invests in an open-end mutual fund and sells the position within a few months, all gain is treated as short-term capital gain and taxed at the ordinary income rate of 35. So while both investment approaches give the investor exposure to the overall market, the futures and listed options enjoy preferential tax status. If a fund managers bullish time horizon is over one year, then the best technique would be a swap. A swap is a contractual agreement under which two counterparties exchange payments based on the price changes and distributions from a security as well as the cost to carry the security. A swap investor retains all of the upside and downside potential of the stock or index. The contract can be structured so that the investor makes periodic payments for the cost to carry the position but all payments and receipts with respect to dividends and price movement in the stock are deferred until the end of the swap agreement. The payments are generally treated as ordinary deductions. However, for non-dealers, payments or receipts made with respect to an early termination of a swap are treated as capital in nature. Financing costs are incurred currently and the investor receives an ordinary tax deduction. For individuals, the deduction should be treated as an otherquot itemized deduction. There may be some limitation as to the amount the investor may deduct. As the swap nears maturity, the investor has a choice. If the security has increased in value, the investor can terminate it and recognize a long-term capital gain (or loss). If the security has decreased in value, the investor can choose to make the final payment on the swap and take an ordinary deduction subject to the limitation discussed above, rather than have a capital loss. The choice is theirs, and need be made only after the results of the bet made through the swap is known. In summary, an investor using a swap obtains current ordinary deductions for the carrying costs, ordinary deductions if the security decreases in value and long-term capital gain if the security increases in value. Only an investor with a very long-term horizon is better off holding the actual shares. In this situation the timing of taking gains can be put off indefinitely or maybe even be totally forgiven by the step-up in basis at death. If an investor is bearish, the tax code penalizes any short sale profits by treating them as short term even if the holding period extends beyond one year. Again the broad-based indexes taxed at 23 would be attractive. For bearish bets over one year, a put held over 12 months would get long-term treatment as would a swap as discussed above. Many other types of hedge funds would do well for their investors if their investments were made through derivatives instead of the securities themselves. By owning investments synthetically in a derivative security, one type of income can be captured as a more favorably taxed type of income. As an example, if a fund invests in distressed bonds the profits are interest income, market discount and then capital gain. If the fund holds the bonds through a swap (or other derivative like a forward), all profits are automatically converted to capital gain. Cross-border investing creates a disparity between investment products as well. When offshore funds invest in dividend-paying stocks, they should consider doing so through synthetic vehicles. If they purchase these stocks directly, then dividends will be subject to withholding without a corresponding tax credit since the fund is not a US taxpayer. In contrast, if they approach the same stocks through options, futures or swaps, then they will receive the full value of the dividends. If U. S. funds own foreign shares (or debt), then there is a possibility for a tax credit for any withholding, but certain holding period rules need to be monitored. An investment in foreign securities through a derivative will sidestep any withholding tax. Manage Your Portfolio Methodically. In addition to choosing their investment vehicles with care, managers should also implement certain trading disciplines on a methodical basis. In particular, they need to harvest both gains and losses tax efficiently. Consider Taking Profits On Your Bonds. Once a profitable bond has been held for more than one year, the best approach is often to sell it, then immediately repurchase it and amortize any premium. The main drawback associated with a profitable bond sale is that the seller will be subject to an immediate capital gains tax. But in exchange for paying this 15 capital gains tax, a fund can decrease its taxable interest income in the years remaining until bond maturity while still receiving the same cash flow. Bond income is currently taxed at 35. By amortizing the repurchased bonds premium, a hedge fund should be able to pay tax only on the bond yield, not the high coupon. Suppose that a fund has a long-term holding of a 5 bond, purchased at par, that is due to mature in one year. The bond is now trading at 103. If the fund manager simply holds it for the next year until maturity, the fund will receive interest payments of 5. These payments will be taxed at 35. Conversely, if the manager sells the bond for 103, the long-term capital gain of 3 is taxed at 15. The manager then repurchases the bond at 103 and amortizes that 3 premium then, the fund will be taxed at 35 on only 2 of interest. By selling and repurchasing the bond, the manager has produced a 133 after-tax internal rate of return using a simple strategy entailing very little additional economic risk. As bond maturities extend beyond one year, the return from this strategy drops. If the bond were due to mature in 10 years, the strategy would produce an after-tax return of 19.36. Note: This technique is best for corporate bonds, possibly less robust for government issues (due to state taxes), and ineffective for municipal bonds. Additionally, hedge funds with capital losses can use those losses to offset the capital gains tax triggered by the bond sale increasing after tax returns substantially. Capital losses can be quite powerful in the quest for tax efficiency. Arnott et al. 2001 suggest that the average after-tax improvement from loss harvesting on a long only passive portfolio is worth about 80 basis points per year. Imagine what systematic loss harvesting could add to a rapid turnover fund (or double that for a longshort fund). The main problem with loss harvesting is that it may trigger the wash sale rules. The wash rules deny capital losses when an asset is repurchased within one month of its sale. Because of these rules, investors are often reluctant to harvest the loss on a stock that looks as if it is poised to recover. Investors in this situation typically wonder if the stocks gain in the next month will be worth more than the capital losss value. The conventional way to avoid triggering wash sales is to double the position in the selected stock, wait 31 days, and then sell the stock. Conversely, the investor can sell the shares, wait 31 days, and then buy the shares back. The obvious risk is that the investors exposure is doubled during the waiting period. A more sophisticated solution would employ the doubling-up forward conversion to remove risk. The doubling-up forward conversion involves three steps. First, purchase the additional shares as discussed above. Second, purchase a put on the new shares. Third, sell a call on the new shares with the same strike price as the put. This strategy enables the investor to recognize the loss, avoid additional market risk, and also avoid a wash sale. Losses on short sales can best be harvested by first covering the short and then buying a put on the same stock. Although this method is allowed on shorts, ironically, investors can not sell stock and then buy a call without violating the wash sale rules. Portfolio Tax Management: Distributions in Kind and Allocation Methods Hedge funds can make distributions in kind just like SPDRs. If an investor put 9 million in a fund and withdrew when the net asset value was 10 million, she would pay tax on one million dollars, whether she received money or securities -- even if those securities had a zero basis in the hedge fund. Further, a distribution to a partner is not a taxable event to the fund and thus no gain would go on the K1. Investors need to be more willing to accept distributions in kind and not look at them as a penalty for withdrawing from a fund. A hedge fund has a choice of how to allocate gains and losses among its partners it is too complicated to go through here, but this too holds great promise for tax efficiency. Tax Management at The Investor Level While hedge fund managers should address taxes at the portfolio level, fund investors can manage their taxes directly by properly structuring their hedge fund investments. In particular, hedge fund investors could consider using derivatives on hedge fund indexes, simple call options funds on hedge funds themselves, and insurance wrappers. Individual Tax Management: Hedge Fund Indexes The constructive ownership rules apply to derivatives that mimic the ownership of flow-through entities such as limited partnerships and limited liability companies. They specifically also cover derivatives on the offshore corporations that hedge funds typically employ. However, they do not apply to derivatives that mimic ownership of hedge fund indexes. And there are now some investable indexes that can be used that can compete with fund of funds because they give diversification while removing a second layer of incentive fees. When investing in these indexes through a derivative all profits are deferred and turned into long-term gains taxed at 15. Individual Tax Management: Call Options on Hedge Funds Simpler is Better The constructive ownership penalties only apply if a derivative (or other vehicle) gives the investor all the upside and downside of the underlying security. The downside of a plain vanilla call purchase is limited to its cost. If the call is not too deep in-the-money, its downside is only a fraction of direct fund ownership, so it should not trigger the constructive ownership rules. At-the-money five-year calls on hedge funds are currently available in the marketplace at 2025 of the funds cost. Many have special features or economics other than simple at-the-money calls. Twenty-First Securities believes these provisions can change the investments payoff profile enough to trigger the constructive ownership penalties care needs to be taken here. Individual Tax Management: Insurance Wrappers Investors fortunate enough to be able to dedicate certain funds exclusively to the benefit of future generations should consider setting up a variable life insurance policy owned by an irrevocable life insurance trust (ILIT). For those without that luxury we would not advise insurance wrappers Investment earnings within a life insurance policy are not subject to current income tax, and the death benefits from an ILIT escape estate tax. So by setting up a variable life policy within an ILIT, an investor should be able to avoid income tax on the investment earnings in the trust. In addition, the insurance death benefit, including all untaxed investment earnings in the segregated account, should escape estate tax. Since federal estate taxes currently range up to 55, the potential tax savings are substantial. (As most investors know, the estate tax is scheduled to decline over the next decade and eventually be eliminated.) The establishment of a variable life insurance policy does involve administrative and other expenses. While the potential mitigation of income tax on investment earnings is substantial, the technique is much more efficient when it involves a long period of time for pre-tax returns to compound. (Indeed, some sellers of variable life suggest that the investment is most appropriate for investors with time horizons of 20 years or more). Furthermore, private placement life only defers tax it does not convert it into long-term gain (and who knows what tax rates will be when you cash out). Biggest Obstacles to Proactive Tax Management Hedge fund investors need to be more aware of these possibilities. As an example, when choosing a risk arbitrage fund, dont just look at their performance pre-tax demand to see the K1s. If the bulk of the return is short-term gain, the managers have told you what they think about tax efficiency. Many risk arbitrage managers K1s are quite tax-friendly and deserve your attention. Managers must be told you care about taxes and that they should not squander the opportunities that present themselves at the portfolio level. Arnott, Robert D. Andrew L. Berkin, and Jia Ye. Loss Harvesting: Whats It Worth to the Taxable Investor The Journal of Wealth Management, Spring 2001, pp. 10-18. This article and other articles herein are provided f or information purposes only. They are not intended to be an offer to engage in any securities transactions or to provide specific financial, legal or tax advice. Articles may have been rendered partly inaccurate by events that have occurred since publication. Investors should consult their advisers before acting on any topics discussed herein. Purchasers of hedge funds, including hedge fund of funds, should carefully review the funds offering materials. Hedge funds and hedge fund of funds have a high degree of risk, including, without limitation, that these funds typically employ leverage and other speculative investment practices, that the ability to make withdrawals typically is very limited, that these funds are not subject to the same regulatory requirements as mutual funds, and that an investor can lose all or a substantial amount of his investment.
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